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おさらい

○割安銘柄の見つけ方





















おさらい

投資尺度についてのおさらい

<一株当り指標等>
市場で形成される「株価」の表示は「一株当りの価格」になっています
ので、投資尺度の多くは、この一株当りの数字をもとに計算されます。
以下一株当り指標中心に、投資尺度を計算するもとになる指標につい
て列挙してみます。

1.一株当り利益(EPS)=純利益÷発行株式数
純利益については、単体ベースと連結ベースがありますが、ふつうは
連結ベースの数字を使います。また、多くの投資家・投機家が注目す
るのは、過去の数字ではなく、予想ベースの数字です。

2.一株当り純資産(BPS)=純資産(株主資本)÷発行株式数
こちらは、前期ベースで計算するのがふつうです。

3.一株当りキャッシュフロー=キャッシュフロー÷発行株式数
キャッシュフロー=純利益+減価償却費、とするのがふつうです。

4.一株当り売上高=売上高÷発行株式数
売上高は、前期か当期の数字を使う場合が多いでしょう。

5.時価総額=株価×発行株式数
この数字は、その会社の市場における評価総額を示します。

6.EBITDA=純利益+支払利息+法人税等+減価償却費
EBITDAは「エビット・ディー・エー」または、「エビット・ダー」と読みます。
アントニオ・猪木の掛け声みたいなものです。

7.EV=時価総額+純負債
EVは「エンタープライズ・バリュー」の略です。

<投資尺度>
上記の指標をもとに投資尺度を計算することができます。

1.PER(倍)=株価÷一株当り利益=株価÷EPS
投資尺度の中でもっともなじみのあるものです。

2.PBR(倍)=株価÷一株当り純資産=株価÷BPS
PERに次いで、あるいは同じくらいなじみのある投資尺度でしょう。

2.益回り(%)=一株当り利益÷株価×100
PERの逆数です。

3.PSR(倍)=株価÷一株当り売上高
純利益が赤字で、PERが計算できない株などの比較によく用いられ
ます。

4.PCFR(倍)=株価÷一株当りキャッシュフロー
設備投資の大きい企業などで、将来償却負担が減れば利益が出て、
株価が割安になるかもしれない、という発想でこの投資尺度を使う
ことがあります。

5.ROE(%)=一株当り利益÷一株当り純資産×100=EPS÷BPS×100

6.EV/EBITDA(倍)=EV÷EBITDA
読み方は、「イー・ブイ・エビット・ディー・エー」または、
「イー・ブイ・エビット・ダー」です。

他にも投資尺度はいろいろありますが、よく見かけるものは
以上のものでしょう










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参考資料

松下 律(まつした・りつ)
山一ホールディングス(株)副社長。投資アナリスト、社団法人日本証券アナリ
スト協会検定会員(CMA)。1950年生まれ。