○割安銘柄の見つけ方
| 投資尺度についてのおさらい
＜一株当り指標等＞
市場で形成される「株価」の表示は「一株当りの価格」になっています
ので、投資尺度の多くは、この一株当りの数字をもとに計算されます。
以下一株当り指標中心に、投資尺度を計算するもとになる指標につい
て列挙してみます。
1．一株当り利益（EPS）＝純利益÷発行株式数
純利益については、単体ベースと連結ベースがありますが、ふつうは
連結ベースの数字を使います。また、多くの投資家・投機家が注目す
るのは、過去の数字ではなく、予想ベースの数字です。
2．一株当り純資産（BPS）＝純資産（株主資本）÷発行株式数
こちらは、前期ベースで計算するのがふつうです。
3．一株当りキャッシュフロー＝キャッシュフロー÷発行株式数
キャッシュフロー＝純利益＋減価償却費、とするのがふつうです。
4．一株当り売上高＝売上高÷発行株式数
売上高は、前期か当期の数字を使う場合が多いでしょう。
5．時価総額＝株価×発行株式数
この数字は、その会社の市場における評価総額を示します。
6．EBITDA＝純利益＋支払利息＋法人税等＋減価償却費
EBITDAは「エビット・ディー・エー」または、「エビット・ダー」と読みます。
アントニオ・猪木の掛け声みたいなものです。
7．EV＝時価総額＋純負債
EVは「エンタープライズ・バリュー」の略です。
＜投資尺度＞
上記の指標をもとに投資尺度を計算することができます。
1．PER（倍）＝株価÷一株当り利益＝株価÷EPS
投資尺度の中でもっともなじみのあるものです。
2．PBR（倍）＝株価÷一株当り純資産＝株価÷BPS
PERに次いで、あるいは同じくらいなじみのある投資尺度でしょう。
2．益回り（%）＝一株当り利益÷株価×100
PERの逆数です。
3．PSR（倍）＝株価÷一株当り売上高
純利益が赤字で、PERが計算できない株などの比較によく用いられ
ます。
4．PCFR（倍）＝株価÷一株当りキャッシュフロー
設備投資の大きい企業などで、将来償却負担が減れば利益が出て、
株価が割安になるかもしれない、という発想でこの投資尺度を使う
ことがあります。
5．ROE（%）＝一株当り利益÷一株当り純資産×100＝EPS÷BPS×100
6．EV／EBITDA（倍）＝EV÷EBITDA
読み方は、「イー・ブイ・エビット・ディー・エー」または、
「イー・ブイ・エビット・ダー」です。
他にも投資尺度はいろいろありますが、よく見かけるものは
以上のものでしょう
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参考資料
松下 律(まつした・りつ)
山一ホールディングス(株)副社長。投資アナリスト、社団法人日本証券アナリ
スト協会検定会員(CMA)。1950年生まれ。