番外編
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MSCBその2 ＭＳＣＢとは、特殊条項が付いたCB（転換社債）のこと。 発行後一定の期間経過後に、転換価格をその時の時価で算定し直す （上方、下方）条項が付されている※CBのことをＭＳＣＢと言います。 ＭＳＣＢを発行する会社には注意が必要です。 特に下記の条件に該当する銘柄は要注意です。 ・ 業績が不振、株価低迷 ・ 空売りができる銘柄 ・ 引き受け先が、タックスヘイブンにある投資ファンドの総額買取引受 想像の物語ですので間違いも多々あります。 資金繰りがどうしようもなくなった会社がＭＳＣＢを発行することにしました。 「５０億ほどいるんだけど、持ち株貸すからどう？ＭＳＣＢ買ってぇ〜」 まず大株主（社長）が引き受け先に持ち株を貸します。 引き受け先はタックスヘイブンにある、英語の長い名前のファンドです。 目の色は黒ですが・・・ そのとき株価は６６円 会社側から「海外円貨建転換社債型新株予約権付社債の発行に関 するお知らせ」が発表されます。 転換価額は、毎月末週の５日間の終値の平均値の90%に設定されました。 下方修正ありの条件付ですが一応５９円で転換価格が設定されました。 ファンドから５０億円が入金されました。 「よかった生き延びた・・・・」社長談 社長に借りた大量の株が黒い目ファンドから空売りされ株価は だらだらさげます・・・・ 「下がれ下がれぇ〜」 ファンド談 おまけで、他にももっともっと空売りだぁ〜〜 現在５０円 「そろそろいいかな お〜〜い社長、このＭＳＣＢ転換 したいねんけど」 ５０円×０．９＝４５円でヨロシクぅ〜〜 ファンド談 転換株数＝転換社債発行総額５０億５９円÷転換価格 ４５円 当初予定より１．３倍株数が増える・・・さらに希薄化・・・ 「この転換した株を社長に借りた株と同じ数だけ、株お返しします。」 ６６円ー４５円＝２１円×空売り株数＝ファンド儲け 「しかし、安くなったぶん、転換した株がべらぼうに増えたな、 まだ手元にたくさんあるぞ、どうしよう？」 「お〜〜い 助さん、角さん、偽黄門さまの登場だぞ！！」 「おまえらにも、株あげるから宣伝してねぇ〜」 空売りで儲けたお金で、５０億を回収、そして市場価格より安く転換 した株を吊り上げて、売り逃げる。 こりゃやめられまへんなぁ〜ファンド談（社長） 全部 うそ です 妄想です。 |
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